供需情况改善 PTA继续下跌空间有限

因上游成本端价格松动，近期PTA期货连续下挫，连续五个交易日收跌。截至17日收盘，郑州PTA1901合约报7236元/吨，较上一个交易日跌56元/吨，跌幅0.77%，成交量减少至90.2万手，持仓量减少18694手至91.5万手。

　　分析人士指出，前期成本端价格松动导致PTA价格近期回调，但随着上游PX和石脑油价格继续下挫，成本支撑开始显现。此外，下游需求将逐渐回暖，10月PTA装置检修较多，供应收缩，供需改善情况下，PTA下跌空间有限。

　　成本支撑显现

　　对于近期PTA的弱势表现，市场人士认为，主要是由于上游PX价格回调，加之PTA加工费压缩，市场缺乏新的利多，PTA期价转为调整。

　　截至10月16日，亚洲PX市场收盘价在1280美元/吨FOB韩国和1300美元/吨CFR中国，较前一交易日价格下跌22.67美元/吨。

　　“亚洲PX价格收跌至1280美元/吨-1300美元/吨，按加工费500元/吨折算PTA完税成本约在7358元/吨-7464元/吨。国内PTA现货价格小幅回落，亚洲PX价格大幅下挫，聚酯价格基本持平;从成本端来看，上游PX和石脑油价格继续下挫，成本支撑力度有所松动。”瑞达期货分析称。

　　国投安信期货分析师庞春艳表示，PX-石脑油价差依旧在高位，PTA加工费再度被压缩至700元/吨以内，成本支撑显现。PTA装置因故和计划检修较多，10月份供应收缩，但聚酯开工率回升较慢。涤丝销售再度下滑，市场心态偏弱，订单一般，下游将维持刚性补库，但暂时难以继续提振PTA。

　　“产业链上，PX的利润存在较大压缩空间，是长线做空的主要依据，福化160万吨PX形成供应可能在11月份甚至更晚，短期PX适度让利，但预期继续保持偏好利润，因此继续支撑PTA价格。”庞春艳分析。

　　短线或偏弱调整

　　基本面方面，供给来看，汉邦220万吨装置重启，仪征化纤65万吨装置检修，PTA开工调整至73.81%。需求来看，前期停车聚酯装置重启中，下游需求将逐渐回暖，当前聚酯负荷为84.81%。

　　“节后终端负荷恢复明显，聚酯逐渐开始重启，负荷提升，供应端PTA检修集中，利好集中，10月整体供需有望平衡。”信达期货研究表示。

　　展望后市，方正中期期货分析师梁家坤分析，整体来看，10月PTA装置检修较多，供应收缩，减产聚酯装置重启中，PTA供需改善，PTA下跌空间有限。

　　技术面来看，瑞达期货分析，昨日PTA期价尾盘收跌，跌幅收窄，下方考验7100元/吨区域快速反弹，上方测试7500元/吨区域压力位，短期PTA趋于区间震荡。操作上，在7100元/吨-7500元/吨区间交易。